​在接近百万吨级别的投放压力下，上周中央储备粮小麦轮出销售成交率却呈现前低后高、稳中有升的局面，相信这与坊间一则关于政策性储备小麦轮出销售停拍的传闻有关，但笔者认为这只能说是一种美好的愿望，因为从逻辑上来说不太可能成立的。

可能很多朋友对政策性储备粮的轮换规则不够了解，从事权角度来说，最低收购价粮食的事权主体是唯一的，随时可以开始和停止拍卖，而我们的各级政策性储备粮的事权却是非常分散，所以决策主体不同，要形成一致的决策难度很大。同时轮换计划也是之前就已制定和内部发布的，即便是有所调整大概率也只是微调，不太可能出现大幅度的变化。且从周五的整体成交情况来看，成交率并没有大幅上升，那么关于停拍的传闻基本就可以判断为不成立，毕竟我们的市场从来不缺乏信息的先知先觉者。

虽然政策性储备小麦轮出销售停拍的可能性基本不成立，但从目前中央储备粮和部分地方储备粮小麦的轮出进度结合成交情况来看，接下来大概率会持续缩量投放。既然一直都说需求很弱，那么供应端的持续加码投放就必然会对整体市场情绪构成很大的压力；而在新增供给尚有时日的环境下，政策性储备小麦投放量的持续减少将会弱化观望情绪，降低市场主体对未来风险预期。不仅有助于小麦市场价格的稳定，且对轮出销售的成交率必定也有极大的提升作用，更有助于控制市场负面情绪的不断滋生，这属于一举三得的好事情。

截止发稿日，本周中央储备粮小麦轮出销售投放周一到周五的场次已发布，达到55万吨。即便是后续还有新增，但投放数量较上周已出现一定幅度的缩减，同时笔者也坚持认为这种投放量的缩减是具备持续性的。另外从对几个重点观察区域地方储备粮小麦轮出销售的投放情况来看，对销售底价的下调依然多数是抗拒的，坚决不举白旗，虽然说这对成交率有极大的影响，但从另一个角度来说，也是在降低市场的有效供给，这种博弈能持续多久也将会小麦市场的走向起到一定的影响作用。

从上周五和本周前二个交易日中央储备粮小麦轮出销售的成交情况来看，有一个很大的区别就在于购销双向交易已不再是成交神器，即便是购销价差有所下调。而单向销售的成交率和成交价则能更真实地反应当前的市场情况，因此其成交率的提高也意味着市场供需双方对价格形成共识，供需面逐步趋于平衡。从之前一直表现较弱的中储粮北京分公司今日近4.3万吨小麦轮出销售可以成交3.26万吨，成交率高达75.9%，虽然有底价下调的客观因素存在，但出现了大范围的溢价情况来看，也可以佐证这种价格共识的形成。

综合以上分析，虽然说政策性储备小麦停拍的愿望落空，小麦供应端的集中压力依然存在，但从市场整体表现来看，小麦市场价格正在趋稳，在轮出销售投放量持续缩减的预期下，小麦市场依然具备着反弹动力。