当前，我国冬小麦主产区黄淮海平原处于冬小麦返青时节。新季小麦长势良好，丰产预期强化未来供应宽松预期。中央储备和地方储备采购2025年新季小麦数量有所增加，预期价格也较为稳定。

近期，国内小麦市场现货行情止涨回落，各级储备小麦轮出拍卖投放力度加大，面粉加工企业采购意愿低迷，叠加新季小麦长势良好，丰产预期强化未来供应宽松预期，大大抑制了市场信心。

随着玉米价格再次下跌，小麦市场需求或受挤压，预计在供大于需的格局下，小麦价格缺乏持续上下突破的动能，后期或进入阶段性偏弱调整状态。建议持续关注各级储备小麦的投放力度，以及相关农产品价格走势对小麦市场的影响、天气变化对在田作物的影响。

卖压致小麦行情偏弱调整

近期，国内小麦市场维持弱势运行状态，虽然主流小麦报价调整幅度不大，但是通过近期的报价可以明显感觉到支撑不足，且主产区面粉企业小麦收购价格调整范围较广，反映出采购意愿的低迷。

据市场监测，截至3月25日，主产区普麦净粮主流进厂价：山东1.21～1.232元/斤，河南1.208～1.23元/斤，河北1.217～1.222元/斤，安徽1.218～1.223元/斤，江苏1.212～1.229元/斤。

目前，小麦市场多空因素交错，上下突破缺乏持续动能，而未来一段时间小麦市场供大于求的局面难以改变。最近，各级储备销售力度进一步增强，叠加2025年新季小麦丰产预期强，加剧了市场供应压力，预计小麦价格将承压以小幅波动为主。

国产与进口小麦行情迥异

为腾仓轮换，近期各级储备粮库加大陈麦轮出力度，投拍频次密集，市场供应充足，但与前期高成交率相比已明显降温，并且溢价缩小，流拍范围扩大，成交价格稳中偏弱。这一现象也在一定程度上反映出市场主体在当前形势下的谨慎心理。

3月21日，中储粮河南分公司竞价销售2020年和2021年产小麦24156吨，成交14978吨，底价2420元/吨，成交价2420～2425元/吨；中储粮安徽分公司竞价销售2021年产小麦10211吨，全部成交，底价2400～2410元/吨，成交价2400～2410元/吨。

3月24日，河南新乡北站国家粮食储备库有限公司竞价销售2020年产混合麦1978.34吨，全部成交，底价2410元/吨，成交价2410～2420元/吨；江苏省新海粮食储备直属库有限公司竞价销售2022年产白小麦2898.185吨，全部成交，底价2360元/吨，成交价2390～2395元/吨。

3月25日，上海市市级储备粮计划销售江苏小麦51915.015吨，全部成交；其中，9981.4吨2020年江苏产一等硬质白小麦成交价2390元/吨，34366.475吨2022年江苏产一等混合麦、一等硬质红小麦成交价2360～2395元/吨，7567.14吨2023年江苏产一等混合麦成交价2370～2400元/吨。

与国产小麦弱成交相比，本周进口小麦依旧保持高溢价成交。

3月20日，广东佛山市食品物资集团有限公司委托销售2020/2021年度一等澳大利亚标准白麦5397吨，全部成交，底价2730元/吨，成交价2860元/吨（散装，仓库车板交货）。

3月25日，广州市粮食集团有限责任公司竞价销售2021/2022年度三等澳大利亚标准白麦3162.162吨，底价2790元/吨，成交价2850元/吨、2870元/吨、2880元/吨（散装，仓库车船板交货），溢价60～90元/吨；竞价销售2023/2024年度二等加拿大小麦1000吨，底价3390元/吨，成交价3670元/吨，溢价280元/吨。

据分析，各级储备小麦步入轮出高峰，但从目前的形势判断，不同地区成交情况仍有很大差异。由于基层粮源较少，市场流通量和需求量的高低导致麦价调整幅度不一。预计在最低收购价底部支撑的情况下，小麦价格很难跌破1.20元/斤，小麦阶段性陷入情绪转换中。

新季小麦“预采购”数量增加

3月中下旬，中央储备和地方储备采购2025年新季小麦数量有所增加，预期价格也较为稳定。目前，主产区央储和地储主流补库轮入价格为2420～2440元/吨。

3月20日，江苏淮安市淮阴区袁集粮油有限公司采购2025年产二等及以上混合麦550吨，全部成交，底价2420元/吨，成交价2420元/吨；山东莱西市粮食储运站竞价采购2025年山东产三等及以上非雨后混合麦1000吨，全部成交，成交价2420～2425元/吨。