冬至节气已过,距离春节仅有50多天时间,此阶段是一年中豆制品需求的最旺季。不过,此时东北大豆产区的“喊涨声浪”被国储启动陈豆拍卖而平息。食品大豆需求并未出现实质性好转,下游经营主体看到国储大量投放,国家稳价保供措施联动,大量增仓意愿改为消耗库存,循环补库使得集中入市预期分散。
为确保冬季食用油有序供应,抑制豆粕价格大幅反弹,避免养殖成本增加过高,国储自12月11日起已连续三轮大量投拍进口大豆。与此同时,各港口商检周期拉长,充分体现了进口大豆储备的充足。国产大豆于12月22日启动拍卖,且第一轮投放量超21万吨,将减弱现货价格上涨势头。
12月20日,国家发展改革委、市场监管总局、国家网信办三部门联合发布《互联网平台价格行为规则》,规范平台准则,将对捏造、散布涨价信息,恶意囤积、哄抬价格等行为给予严厉告诫或惩处。
一系列政策联动,使得东北各类持豆主体看涨情绪削弱,除高蛋白商品豆价格坚挺外,低蛋白豆价格已稳定,期货豆一盘面应声回落。当前关内各地豆价稳中偏弱,东北产区流通缓慢,拍卖使得豆市有效供给增加。建议东北持有过多高蛋白豆源的主体,选择最佳时机释放以降低风险。
国储组合拳稳价 豆市涨势已平息
国储连续三轮进口大豆拍卖,每次投拍量均在50万吨以上。第一次拍卖成交均价3935元/吨,成交率77.5%;第二次成交均价3852元/吨,成交率65%;第三次成交均价3750元/吨,成交率32.7%。
由于拍卖启动前进口大豆到港成本较高,对同类国产豆价形成较大支撑,需求企业难以承受国产豆日益上涨的价格,停机率逐渐增加。豆粕价格坚挺使得养殖业亏损增加,为保障市场肉蛋禽供应平稳,国储及时投拍大豆。
第一轮投拍价格接近南美大豆到港成本,第二轮、第三轮底价不断下调,三轮成交均价跌幅达185元/吨,且轮次间成交率不断下降。投拍期间各港口商检周期拉长25天,充分体现出国储进口大豆有着强大的调控能力,完全能够平抑市场价格。
压榨企业面对轮次间不断下调的底价,而且提货周期最多延长至5月份,企业对中长期压榨原料供应有了足够信心,这一举措将对国产同类豆源价格过快上涨形成抑制。
国储轮换大豆收购进度缓慢,但基层余粮受贸易商提前大量建仓和食用终端市场超前超量采购影响,追涨停价激情日益高涨。许多加工企业难以适应不断上涨的价格,去产能现象明显。国储双向竞价投拍采购也较谨慎,12月18日购销双向交易仅投放4340吨,标的为尼尔基直属库,2022年产大豆销售底价为3900元/吨,2025年产大豆采购底价为4000元/吨,全部成交。
12月19日,融通农业发展有限责任公司投拍2025年产大豆1.012万吨,依蛋白含量销售底价为3700~4020元/吨不等,全部成交,均价为4133元/吨,溢价115~395元/吨。投拍量虽不大,但这种高溢价充分体现了参拍主体对豆市的看涨激情。
当各类持豆主体沉浸于看涨氛围之际,国储发布12月22日启动国产大豆拍卖的公告,基层豆农追涨激情很快受抑,期货豆一盘面多单也迅速减仓。此次投拍的国产大豆标的分布于鄂伦春自治旗、北安市、嫩江市。据了解,三个标的库豆质有一定差异,其中北安市储备库的总体质量较好。交易结果显示,本轮计划投拍2022年产大豆21.11万吨,底价为3950元/吨,高于参拍主体预期的3900元/吨,成交数量13.15万吨,成交均价4027元/吨,最高溢价160元/吨,成交率62.3%。
国储出于稳价保供目的进行大豆竞拍,从交易结果看,参拍主体不仅有加工企业,更有产区贸易主体,需求企业对质量比较看重。当前大豆市场总体需求并不乐观,仅有蛋白企业缺口明显,但企业成品价格持续偏弱,对高企的现货价格很难适应,这种成交结果对市场影响并不明显。
预计本周期货豆一仍将呈现偏弱震荡格局,若国储投拍节奏加快,加之受进口大豆连拍三轮的影响,低蛋白大豆价格将有下调的概率,高蛋白大豆冬季行情虽能表现坚挺,但过高的涨幅也会受到抑制。
关内产区流通弱 终端去库心态强
关内各地豆源因灾质量各异,可供优等级豆源减少,也是东北贸易主体看涨的理由。由于终端超前超量增加了东北大豆库存,经销商引导加工主体用东北豆替代,导致关内大豆流通缓慢。在流通较弱的状态下,各地价格不断调整,不同质量的豆源价格进入合理区间,但国储拍卖致使终端经营主体产生观望心理。去库存心理大于补库意向,少量循环补库将使南北产区流通呈现偏弱格局,元旦过后或稍有改观,但集中入市大量增补的现象或较预期有所减弱。
江苏产区“大乳白”“黑脐王”“翠扇”类商品豆流通量大幅减少,价格稳中趋弱,主流装车价在6500~6700元/吨之间。“杂花豆”价格差异较大,因蛋白高低和感观不同,装车价在4900~5700元/吨之间,基本上可以适应不同主体选购。
湖北产区价格稳定,但流通迟滞,少量“早熟537”和“圣豆3号”主流装车价6700~6800元/吨,二级“冀豆12”装车价6000~6100元/吨,纯地产“杂花豆”装车价5000~5600元/吨,少量雨前豆装车价5700~6000元/吨,由于这类大豆价格较高,部分主体用东北或俄罗斯豆源掺混的现象屡见不鲜。
鲁豫皖产区因光照不足,大豆蛋白含量较往年普遍低1~2个百分点,能达商品级或勉强可以进入食品市场的豆源总量不足总产的60%,质价不匹配使得终端引导加工主体选择使用东北大豆,从而导致关内大豆需求减弱。目前各产区价格已趋于合理,“二级”豆装车价4900~5100元/吨,“三级”豆装车价4000~4500元/吨。虽然“三级”豆中“紫皮豆”“僵籽豆”占比较大、感观较差,但完成后熟期后水分也基本达标,冬季用于豆制品生产不受影响,当前西南和西北市场可以用作豆干生产原料。
一些晚播或晚熟品种蛋白含量低于常年同期,但这类豆源较少,经色选的单一品种装车价在5800~6000元/吨之间,增压比重筛粮装车价5200~5300元/吨,相比东北豆价格仍缺乏明显优势,各地流通一直较弱。
今年四川大豆播种面积比去年明显增加,但大豆生长期间大部分丘陵地区存在阶段性失墒,单产水平较低。12月中上旬已全面上市,蛋白含量较高,毛粮收购价5100~5200元/吨,净粮主流装车价5400~5600元/吨。
冬至已过,随着寒潮不断南压,淮河以北已陆续出现冬季特征,而长江以南仍处于“秋冬”交接时段,各地肉蛋禽供应充足、价格平稳,蔬菜价格虽比去年同期偏高,但速生蔬菜的补充量增加,豆制品需求提升不明显。终端市场豆源分布不均衡,一些大企业和批发大户存量足够春节前消耗,中小户循环增补对南北产区行情拉动效应有限。
距离春节还有50多天时间,每年这段时间是大豆转化最快的节点。依据往年的情况,农历十一月至春节,全国食用大豆需求在280万~300万吨之间。调查显示,大豆市场待转化库存约占节前需求总量的60%,约有120万吨待补充,加之一些大户将留存一定数量的大豆待春节后销售,春节前向食品市场流通的数量约为150万吨。元宵节后的3月初,国储大量投拍的豆源将取代现货大豆需求,后市压力不容忽视。因此,建议南北产区市场主体充分利用冬季时机,尽可能依据自身情况释放库存,避免压力和风险后移。