近期,部分面粉企业因库存偏低而提价收购,带动麦价开启阶段性上涨行情。然而,市场同时面临观望心态与下游需求疲软等因素制约,本轮价格上涨能否持续,后续小麦市场将如何演绎?

小麦价格开启一波上涨

12月22日至26日,国内小麦价格止跌反弹。近日价格上涨范围有所扩大,主要集中在河南、河北及山东等主产区。主要原因在于前期麦价连续阴跌,导致贸易环节利润空间受挤压,市场流通粮源相应减少。面粉加工企业经过一段时间的库存消化,存在阶段性补库需求,共同推动小麦收购价格上调。

截至12月26日,全国主产区制粉企业普麦收购均价为1.262元/斤,周环比上涨0.002元/斤。其中,河南主流收购价1.266~1.274元/斤,河北1.242~1.258元/斤,山东1.245~1.274元/斤,江苏1.252~1.268元/斤,安徽1.25~1.268元/斤,陕西1.285~1.95元/斤。

储备销售成交情况较差

12月22日至26日,各级地方政策粮轮换量较少,市场成交情况一般,对小麦补充有限,元旦后新一轮轮换周期将开启。据统计,全国地方储备粮销售投放约20.7万吨,成交率47%,成交均价2481元/吨,比上周提高52元/吨;地方储备粮采购量约2.7万吨,成交率92%,成交均价2575元/吨,比上周降低168元/吨。

与此同时,中央储备粮小麦销售和采购量均处于极低水平,其中销售成交寥寥无几,采购成交率100%。据统计,12月22日西安分公司计划销售1309吨陈小麦,成交率为零;23日北京分公司计划销售3011吨小麦,实际成交5吨,成交无溢价。采购方面,12月23日北京分公司计划采购1200吨,以底价2485元/吨全部成交;24日黑龙江分公司计划采购4274吨新小麦,以底价2550元/吨全部成交。

小麦加工利润空间收缩

截至12月26日,主产区监测点60粉报价2680~2790元/吨,河南、安徽、江苏、山东部分区域下跌约10元/吨;30粉报价2800~2910元/吨,周环比下跌10~20元/吨。12月中下旬,小麦市场本应进入购销旺季,但终端面粉需求不尽人意,粉厂开机率维持较低水平,面粉价格持续小幅下跌,制约小麦价格走势。

截至12月26日,主产区中小面粉企业平均开机率为32%,比上周下降约1个百分点;大型制粉企业开机率相对稳定,保持在60%~75%。本周主产区麸皮报价1770~1850元/吨,周环比下跌10~30元/吨。面粉、麸皮纷纷下跌,粉厂加工利润小幅下滑。

国际市场麦价止跌反弹

12月22日至26日,CBOT小麦主力期货合约止跌反弹,25日圣诞节美盘闭市,24日美麦03合约收于522.5美分/蒲式耳,比上周上涨13美分/蒲式耳,主要原因是黑海及委内瑞拉沿海地区局势紧张,引发市场担忧。

一方面,阿根廷、澳大利亚等南半球小麦主产国丰产上市,俄罗斯、欧盟、阿根廷和加拿大等主产国产量预估进一步上调,全球供应压力持续增大,出口市场竞争趋于白热化,对缺乏价格优势的美国小麦形成冲击。截至12月19日当周,美麦期货价格已连续六周下行。

另一方面,黑海及委内瑞拉沿海地区地缘政治局势趋于紧张,再度引发市场对供应链的担忧。同时,近期2025/2026年度美国小麦周度出口销售数据表现强劲,推动市场空头回补操作增加。受此影响,目前小麦期货价格已连续五个交易日回升。

预期麦价维持窄幅波动

利多方面:首先,当前中央和地方政策粮轮出数量有限,市场成交率不高,对小麦供应的补充作用较弱,为麦价提供了底部支撑。其次,部分面粉企业库存经过消耗,存在一定补库需求,并主动上调小麦收购价。再者,今年冬小麦晚播面积较大,部分未出苗田块长势不佳,部分市场主体维持长期看涨预期。

利空方面:其一,临近元旦,部分粮商为回笼资金,增加小麦出库量,一些贸易商认为近期价格上涨空间有限,选择逢高销售兑现利润,市场活跃度回升。其二,下游面粉需求平淡,元旦前消费呈现旺季不旺特征,近期河南、山东、安徽等地面粉价格仍有下调,制粉企业开机率进一步小幅下降,对小麦价格持续上涨支撑不足。其三,当前面粉加工行业竞争激烈,受近期面粉及麸皮价格下跌影响,企业加工利润有所收窄,导致其承接高价小麦的意愿下降。

综合分析,近期受粉厂补库需求影响,麦价开启一波上涨通道,但下游消费情况不太乐观,对麦价支撑有限,预估本次上涨幅度有限,后期关注小麦上量节奏、面粉走货、粮商心态及新麦长势等情况。

(来源:粮油市场报)‍